在股票交易中，設定止損價是一個非常重要的環節。止損單的種類有很多，常見的有市價止損（Stop），限價止損（Stop Limit），移動市價止損（Trailing Stop）和移動限價止損（Trailing Stop Limit）等。其中，移動止損，也稱追蹤止損，是本文介紹的內容。
移動止損，顧名思義，就是止損價格不固定，股票價格的上漲或下跌會自動改變止損單的價位，但是這種改變是單向的：如果股票價格的波動方向對你的倉位有利，止損價就會朝著這個方向不斷變化；如果股價的波動方向對你不利，止損價就不會變化，直到自動平倉為止。舉例來說，你決定在50元的價位買入QQQ，設定的移動止損點是1元。那麼，在成交那一刻，你的倉位止損價是49元。接下來只要股價上漲，止損價就會跟著上漲，股票漲到51元，止損價就會變為50元，股票漲到51.25元，止損價就會變為50.25元，即始終保持1元的距離，而且都是由電腦自動完成，不需要你手工操作。
還是上面QQQ的例子：如果你買入股票後，股價沒有上漲，而是下跌，你的倉位止損價將保持在49元，不會隨著股價的下跌而變成48元或47.25元。如果股價先是漲到51元，然後再出現下跌，你的止損價會保持在50元不動。
移動止損的好處是它不但具有普通止損單的止損功能，而且還能幫助你鎖定利潤。例如上面QQQ 的例子，你的成本價是50元，當股價漲到52元時，倉位的止損價變為51元，你已經有了每股1元的盈利。如果這時股價開始下跌，你的止損價會固定在51元不變，即鎖住了1元的利潤，直到股價跌到51元時自動平倉。
除了用股價的點數設定移動止損之外，你也可以用百分比來設定止損差價。例如，5%的移動止損就意味著QQQ在50元建倉的時候，其止損價是47.5元，股票漲到51元時，你的倉位止損點變為48.45元，股價漲到55元時，你的倉位止損點變為 52.25元，即始終與市場報價保持10%的距離，除非股價開始下跌，這時你的倉位止損價會保持不變，直到自動平倉為止（當然，你也不需要傻等著，提前主動平倉或手工調整止損價都是輕而易舉的事）。
我建議大家在進場交易的同時要同步設定止損單，而且最好是使用Trailing Stop移動止損。這樣不但可以讓券商的電腦系統替你自動平倉，排除人為的情緒干擾，而且還能在方向判斷正確時鎖住一部分利潤，一切交給電腦來自動執行，因為很多時候你會發現，電腦其實比人類更聰明.
2011年6月13日 星期一
按息升令樓價下調？
銀行陸續上調拆息按揭利率，加上市場預期拆息及最優惠利率亦將回升，一般估計低息年代將終結。市場近日一個話題是：「利率上升至何水平，將令樓價止升回落？」
筆者認為，有關問題是問錯方向的利率升跌，不是一個影響樓價升跌的絕對因素。90年代利率及樓價均處於上升周期。97至2000年是利率上升、樓價下跌；2000至2003年是利率及樓價同時下跌；2008年至今是利率下跌，樓價上升。利率與樓價在統計上無明顯的關連。
筆者傾向認為，在2008年金融海嘯後，本地樓價升跌主要是一個貨幣現象：熱錢流入令本地資產價格上升。只要熱錢仍留駐於香港，樓價難見明顯調整。
要知道熱錢流向，可以看看金管局的統計的「銀行同業市場流動資金狀況」每日結餘，2008年海嘯前，此數字一般在數十億元水平。2008年底數字升上千多億元，近一年大致企穩在1,400億元左右。此數字如未見大幅回落，代表熱錢仍充斥市場。
另一個可留意的，是每天新聞必然會報導的「領先指標」。基本上，如港匯處於7.8以上，是為偏弱，也代表資金流走。相反，如港匯指數接近7.75，往往代表資金流入。
2008年海嘯之後，指數曾有一年時間處於7.76水平之下，曾數次觸及強方保證，代表熱錢持續流入。其後指數曾回升(代表港匯轉弱)，但不曾觸及7.8的關口，而2011年以來，港匯在1月曾觸及7.795水平，但大勢仍是偏強，4月底數字為7.765。
如果讀者同意，香港資產價格升升跌跌，基本上是貨幣現象；那麼便請留意：當你聽到新聞報導說，港匯指數觸及7.8關口，甚至觸及7.85的弱方兌換保證時，那可能是熱錢流走、樓價回調的重要訊號。
《iMONEY》王永偉 按計劃執行董事
Other reference:
港股 - 港匯指數分析港股走勢
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